Capital One е изправен пред тежка сметка, за да премине от дигитален заемодател към държател на такса
Когато сметката стане дължима, Capital One Financial ще би трябвало да покаже, че разполага със средства. В понеделник основаната във Вирджиния банка съобщи, че се е съгласила да придобие Discover Financial Services за 35 милиарда $, които ще бъдат изплатени на склад.
Discover е комбинирана мрежа за заплащане с кредитни карти и банка, издала картата. Тя се подрежда на четвърто място като мрежа след титаните Visa, Mastercard и American Express. Amex обаче е единственият различен от тях, който е по едно и също време заемодател и мрежа.
Пазарната капитализация на Capital One е 52 милиарда $ и чака тази композиция да бъде задоволително трансформираща, с цел да усили облагата на акция с повече от 15 % през 2027 година Дигиталната търговия единствено продължава да се популяризира, което прави все по-доходоносно да си събирач на пътни такси. Но амбициозните покупко-продажби във финансовите услуги в никакъв случай не са лесни за реализиране.
Visa и Mastercard имат обща финансова стойност от $1 трилион. Stripe, водопроводната компания за разплащания, в пика на частната си оценка доближи 95 милиарда $. Klarna, губещата покупка в този момент, заплащане по-късно пускане, един път достигнала 45 милиарда $. Тези компании може да са просто търсещи наем. Или разрешават сигурни електронни транзакции със светлинна скорост по целия свят. Но има ясното чувство, че мащабът има значение при заплащанията и ще има огромни печеливши, които ще вземат всичко.
Самият Capital One е сполучлива история като новак заемодател. Тя акцентира своята софтуерна мощност в построяването на цифрова банка. Въпреки че има портфейл от заеми по кредитни карти в размер на 137 милиарда $, той също по този начин е издал забележителен размер автомобилни и търговски заеми.
Акциите му са се повишили със здравите 69 % през последните пет години, само че изостават доста Mastercard и Visa. И по този начин, с цел да се поддържа, ще се изплати. Докато Capital One търгува на 1,4 пъти материалната балансова стойност, той ще заплати 2,6 пъти за Discover, в това число 27% награда, дължима на акционерите. (American Express търгува на 6 пъти балансовата стойност).
Capital One споделя, че може да реализира годишна успеваемост на стойност $2,7 милиарда, жестоко разпределени сред съкращения на разноските и слаби „ мрежови синергии “. За да прецените възможностите за реализиране на това, помислете за малко история.
Несъществуващият търговец на дребно Sears пусна картата Discover през 1980 година, като в последна сметка я добави към посредничеството на Dean Witter за търговия на дребно.
През 90-те години двойката се слива с първокласния Morgan Stanley. В рамките на едно десетилетие Morgan Stanley отдели Discover като независимо потребителско дружество, признавайки, че изгодите от комбинацията не са налице.
Capital One и Discovery са доста по-логично съвпадане. И въпреки всичко угризенията на купувачите постоянно се появяват, когато сметката за кредитната карта дойде.
Lex е водещата ежедневна капиталова колона на FT. Ако сте клиент и желаете да получавате вести, когато се разгласяват публикации на Lex, просто щракнете върху бутона „ Добавяне към myFT “, който се демонстрира в горната част на тази страница над заглавието
